[码农理财系列]决定你一生的投资哲学

三月全球股指平均下降了25%,人们不禁感叹:熊市又来了。股市风雨飘摇,看看账上的余额,只有投资者自己清楚这熊有多大分量。

面对经济下行,央行放水,普通人如何才能做到资产保值增值。不少专家大V,给普通人提出敢于抄底,弯道超车,逆向投资等等妙计。其心可诛。我觉得作为一个普通人,在目前的形势下,担心资产能否增值是多余的。对于没钱的人,也不用担心,因为压根就没钱。大部分小康和中产之家,最现实的目标是确保的现有的财富和工作,而不是在乱世之中发大财。

在中国经济10%增速的时候,都没赚多少钱;还惦记着在经济下行的时候改变命运。是的,命运可能被改变,但更可能是变的更糟。本来还有一份旱涝保收的工作,结果经济下行,公司黄了,工作丢了。这时候更适合,静下心来读读书,积累力量,蛰伏待机。

《决定你一生的投资哲学》初看名字真像一本心灵鸡汤,但是书的原名是《Rocking Wall Street》。Four Strategies That Will Shake Up the Way You Invest只是书的副标题。也许书名翻译成《震撼华尔街》更合中国的读者胃口。

书中有不少有趣的思考,简记如下:

人生并没有目的地,人生就是目的地

佛和他的几位弟子正坐在一块儿空地上冥想。

一位农夫急匆匆地跑过来,挥舞着双手,大喊大叫:“师父们,原谅我打扰你们,我真的急需你们的帮助。你们看,我这一辈子都在养牛。昨天,不幸的事情发生了。一头牛把栅栏撞了个大口子,所有的牛都逃走了!它们现在跑到了这个山谷里,不是躲起来了就是不见了。我必须把它们都找回来,不然我活着还有什么意义?
我会穷困潦倒地死去。说不定哪天,我就会被饿死!你们有谁看见我的牛了吗?”

佛平静地看着他,说:“很抱歉,施主,我们一头牛也没看见。我向你保证。”

农夫顿时黯然神伤地说:“好吧,如果你们确实看到了,请立即告诉我。我就住在山谷那边的那两座山中间,至少目前我还能住在那里。如果找不回我的牛,也许我就不能住在那里了。”一想到这里,他就害怕得面部僵硬。然后,他突然转身朝另一个方向跑去,狂舞着双手继续寻找他丢失的牛。

佛叫在场的每个人都闭上眼睛冥想。很长时间后,他对他的弟子们说:“我们必须感到庆幸……庆幸我们一头牛都没有。”

有时人生真的很奇妙,突然有一天老天就会给你指引。你只要顺着他指给你的路走下去,也许人生无数的难题都会有答案。

20多岁的时候,看《股票做手回忆录》《巴菲特给股东的信》,激情澎湃,立志这辈子通过股票活成巴菲特,立愿30岁退休周游世界,狂甩20岁的眼泪御风而行。

30多岁的时候,发现还得给孩子赚奶粉钱,再熬一熬,之后终于有机会回家专职炒股了几年,赚了些钱,但也亚历山大,因为发现无法稳定的养活全家,理想与现实中,倍受煎熬。如果退休就是这种状态,还是干事的好,重操旧业,怪不得巴老爷子88岁依然朝九晚五。

于人生的跌撞与煎熬中,加里.马克斯筒子的《决定你一生的投资哲学》婀娜而来,划破长空。自己不正是那个找牛的农夫吗?

股价的涨跌、K线图的起伏每天占据着自己的生活,焦虑不安,忧心忡忡。
看到书中的赌徒“第22条军规”有所感悟:
假设你正在盘算何时出售一项你并不打算一辈子持有的投资。
每次你的投资价格上涨时,你都说:“我为什么要现在卖呢?它的增长势头强劲——肯定还会涨的更高。”
每次,它跌倒令人担忧的地步时,你又会说:“嗯,我现在不能出手,起码得等到我赔掉的钱都赚回来之后再卖。”
但是,当它回升到你承诺自己会出手的价格时,你又回到了最开始:“我为什么要现在卖呢?它的增长势头强劲——肯定还会涨得更高。”这样下去,你到底什么时候才能将它卖掉?你被赌徒的“第22条军规”牢牢控制住了。

所以,每个人都必须问自己:

  • 是我在投机市场还是市场在投机我?
  • 投资真正充实了我和为我每天的生活服务吗?
  • 我的生活被一项剧毒的消遣所占据吗?

作者的建议是简化你的投资生活。然后,你将获得自由!但是,如果你日复一日地继续这种赌博,即使只是游走在边缘,最终你都将沦为这场赌博的棋子。这种故事一直在上演——我们中间最伟大的投资者也深陷其中。

作者对股票市场认识精辟:“人们试图通过算计那些算计他们的人来挣钱。

如果你认为自己能成为最终的胜利者,那再好不过。但是千万不要自以为是,认为那些世界上最狡猾的金融大鳄也会被你轻易算计。

每个人看到的世界都是自己内心的映照

长期以来,除了巨大的风险和剧烈的市场动荡以外,再难找到任何可以阻止美国股票市场增长的因素。

  • 1929年至1932年,道琼斯工业平均指数持续下跌了19%、32%、54%以及19%。
  • 1973年至1974年,标准普尔500指数下跌了45%。一个标准普尔加权投资组合花了超过10年时间才收回损失并最终持平。
  • 1968年至1982年的14年中,标准普尔指数下跌了20%。
  • 1929年至今(本书2008年版),股市出现了10此主要的熊市,平均每7年一次。熊市造成的平均损失约为41%。
  • 过去77年,股市经历了长达39年的熊市。
  • 2000年至2002年熊市期间,标准普尔指数从2000年3月份的最高点下跌了49个百分点。纳斯达克指数也从那时的最高点下跌了近80%。
  • PS:2020-02~2020-03,不到一个月,股市下跌了30%+。

对于那些试图紧跟风头或采用逻辑驱动机制、股票市盈率以及建立在价值基础上的模型的投资者,看看凯恩斯的这句话:股市非理性持续时间之长,足以令你资不抵债。

投资者通常会认为他们拥有足够的耐力,可以等待熊市过去,苦尽甘来。但是等待的过程却相当漫长,常常持续好几年,有时甚至是好几十年。在这段时间内,投资者个人和家庭的财富都在不断流失。

只有极个别的投资者同时具备经济和心理方面的承受能力,可以度过残酷的循环周期低潮。20世纪,美国资本市场的熊市平均会持续长达17年之久。

1929-1930美国股市因大萧条下跌50%+,巴菲特的老师,价值投资大师格雷厄姆,在1931年进行了抄底,结果这次抄底让他破产;美股在这一年又跌了50%多。

如果我们能日复一日更深刻地意识到金钱对我们的控制作用,那么随着时间的推移,我们就能很自然地成为更成功、更有耐心、风险更小的投资者。我们不会允许投资游戏主宰我们的生活。因为,一旦我们被这场投资游戏所掌控,我们就几乎没有翻身的机会。

在传统的投资策略下,如果你的耐心能够持续几年甚至几十年,它也许确实会在市场不景气时助你一臂之力。但更多的时候,耐心只会让你遭受更严重的损失。你如何才能区分这两种情况——何时你的耐心会助你一臂之力,何时又会害你倾家荡产?它们真值得你花上好几年的时间来一见分晓吗?

终局

当个人“安全地投资”,当他和他的家人不再为金钱所困扰,书中称这种境界为投资游戏的“终局”。

终局的目标就是为你和你的家庭积累足够的财富,让你“停止”。

停止用金钱冒险。停止任何一种赌博形式或高风险的投资。

最终,你将拥有足够的财富和个人力量。你不再玩危险的投资游戏,而是将你的下半生投入到一些其他的事情中!

如何才算真正实现了终局的目标?

我们用一个简单的等式来定义:当你拥有足够的本钱时,你用这笔钱投资后获得的税后收入,在稳定持续增长的基础上等于或大于你和你的家庭一年的支出。而且,这应当包含你过上你真正向往的生活方式的预算。

设定最终目标——在什么情况下结束游戏、向全世界宣布你是胜利者——也是非常重要的组成部分。

看起来我要赢的唯一办法就是:不玩了。

在本书中,“不玩了”的意思是:我们势必创造一个新的投资组合。首先,这个新的投资组合会对冲掉所有的投资风险。并且,即使遇上回报极高的项目,我们也不会再去投资。我们知道赚多少钱即已经足够。对于每年在股市里打拼,或比我们最富有的朋友或邻居赚更多的钱这种事情,我们再也提不起任何兴趣。

底线问题

你如何在生活越来越幸福、充实的同时保障你未来的财务状况?

答案就是:在你的组合中只选择风险厌恶型的投资,从而花更少的时间和精力来驾驭输赢的大起大落。

选择这种波动性小、与市场联系不紧密的投资方式后,你就不必紧跟最新的市场热点、追求最高的投资回报,你就拥有大把时间来过你自己的生活。

伟大投资的关键在于首先保住本金,第二步才是挣钱。

赌徒的最终下场都是倾家荡产。时间和赌场是一伙的。

事实上,投资是一门对付失败的学问,因为失败无时无刻不在发生。伟大的投资者和普通投资者的区别在于他们对待失败的态度。赌徒对待成功和失败的表现都不合格。

降低自己的期望值,巴菲特年复合收益率都不到21%,我们期望自己是多少呢?

多元化投资一定能让你的整个投资组合在一系列的投资周期和动荡的经济周期中保持相对稳定。除非你能建立一套成功的、制度化的时机策略,否则机会就掌握在市场手中。

不要试图比市场更聪明。从长期来看,和市场对着干不是取胜之道。

和股市斗就如同与货车比胆量……不管你赢了多少次,你却一次也输不起。

为了减少股市动荡带来的损失,许多投资者选择了择时交易策略。许多投资者,包括作者自己在内,还在继续寻求择时交易策略的“圣杯”。一个伟大的投资家不会说:“我喜欢这只股票或这个资产种类,因此我要投资它。”或者:“因此我要更多地投资它。”

他或她会说:“暂且不论我觉得它将来会有多么成功,我关心的是目前如何对冲我的风险。”

圣杯只服务于内心深处的灵魂

总有那么一两天,你会被某种东西牵引离开现实的财富和金融世界,回归心灵和创意的圣地:生活的其他意义和更深刻的目标。将所有的时间用来思考如何挣钱,这一做法本身就是在严重地浪费金钱。

我一直在追求自己的梦想。这个梦想就是在我为自己、为所爱的人、为工作伙伴以及家庭财务状况负责的同时,尽一切可能,每时每刻享受创意、快乐、爱情和亲情。

在我们工作和奋斗的一生中,对生活更深层次的疑问总会在某个时间冒出来。它们令人百思不得其解,无法置若罔闻:我所做的一切意义何在?最终为谁付出所有的努力、时间、担心、金钱以及为谁承担这些责任?服务的对象是谁?

或者,将这个问题进一步展开,一旦我们为生存、安定以及无数刺激感官并娱乐我的方式积攒了足够的金钱和物质基础,并获得渴求的个人权力时,为什么生活没有变成我们想象中的童话故事?

正如一位伟大的灵魂导师曾说:“成长有两种方式:一种是走向死亡的年龄增长,一种是通往天堂的心灵升华。

真爱、自由支配的时间、没有压力的生活、对生活充满好奇以及拥有一份实现人生价值的工作等,这些东西都是金钱买不到的。因此,我们应该把经营我们自己的人生当做生命中的头等大事。我们经营的其他任何事情都应该从属于我们包罗万象的人生!

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