买入和持有
买入
买股票赚的是什么钱？
一是周期的钱，证券市场是一个强周期的行业，有牛市必要熊市，有熊市也必有牛市，股票市场四百年的时间，不断的印证了周期的变化。 所以要相信数据，相信历史，赚周期的钱。 在熊市的时候大胆进场。其实就是在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。 价值投资的核心不是知识，而是自己内心对情绪的控制。
二是企业发展的钱。但是要记住不要试图去寻找黑马，作为散户能力圈和研究能力是有限的，跟私募，公募几百名博士，硕士研究生的研究能力， 散户不是对手，所以一定要投白马股，市场已经体现和证明的，确定性比较高的白马股。
三是赚信仰的钱，因为公募私募要短期考核，所以他们的目标都比较短期，所以我们要避开与他们在短期竞争。
散户在消息上也比不了机构，散户的优势就是长期的坚持，如果看到光，你才进场，你一定落后于私募公募。 你必须在市场一片漆黑的那段时间进场，相信周期的力量，相信时间的力量，这个时候，信仰就是你的光。
价值投资你可以不信，但信就要全信，半信半疑会死的很惨。赚的就是痛苦煎熬的钱。
以合理价格买入优秀的企业
买股票就是买企业，这个是投资股票的核心。
投资的核心逻辑就一句话：以合理价格买入优秀的企业，远远胜过以便宜的价格买入平庸的企业！除此无它。 选择能力圈内好的企业，这是你投资立于不败之地的根本。 万一买贵了，有钱可以补仓，没钱可以通过时间来消化估值，就是亏时间不亏钱。
读一些商业常识的书籍，了解商业模式。忽略细节，过于在乎细节的人不配做大事，也赚不到大钱，不要沉迷于技术分析。
- 先你要知道怎样的企业是好企业，比如说对产品有定价权，某领域的龙头，有品牌形象，有核心技术，有特许经营权。
- 然后挑出10到20支股票，分散投资。
- 一直等到大牛市的时候，慢慢卖掉。
至于那只股票好，我从不去做主观的具体预测，因为只有走出来才知道。
我觉得个人的判断微不足道，一是散户很难获取全面的正确的信息，二是散户的研究能力差，根据已有信息做出的决策不一定对。 我们需要借助市场的判断，来完善自己的交易，及时防止自己必然会犯的错误。
适度分散赚的是概率的钱，追求具体的确定性就是误入歧途。放弃局部的确定性，才能得到整体的确定性。
买自己的能力圈内的公司
能力圈，投资人可以通过长期不懈的努力，真正建立起自己的能力圈，能够对某些公司、某些行业获得超出几乎所有人更深的理解，而且能够对公司未来长期的表现，做出高出所有其他人更准确的判断。
任何情况都不要做出在能力圈范围以外的投资决策。巴菲特说：所谓风险就是你去做你不了解的事情。
每个人都有不同的能力圈，对自身能力圈的认知是投资的关键，比如我们普通老百姓最好的能力圈就是生活本身，经常逛逛超市，药店。 就能发现海天味业，伊利股份，贵州茅台，云南白药，华润三九这样产品畅销的企业。 这种产品畅销的企业最起码可以让你规避踩雷的风险，长期持有大规律是正收益。
投资成功并不是靠你懂多少，而是认清自己不懂多少。轻易离开自己的能力圈便是散户最常见的一个错误。 “在自己的能力圈内投资，”巴菲特建议，“这并不是圈子多大的问题，而是你如何定义圈子的问题。” 对投资者来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。 如果你知道了自己能力圈的边界，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。
只专注于了解自己能力所及范围内的几家上市公司，把自己的买入卖出限制在这几只股票以内，是一种相当不错的投资策略。 如果你坚持这种先研究后投资的策略，那么对于你曾经买过的一家公司股票， 你就理所当然应该对整个产业以及这家公司在行业内的地位有相当了解， 你也会大致了解经济衰退时这家公司表现如何，哪些因素会影响公司盈利水平等。 迟早有一天乌云会笼罩股市导致一场大跌，你原来曾经买过的那只股票又变得十分便宜，你就能够再次逢低买入吃一次回头草，赚上一笔了。
永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。 在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。 不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。
作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。 你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。 如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家们。
怎样买不了解的企业
有一些企业我不太了解，不能因为我不了解就认为它不好，可以通过一些简单原则来筛选：
- 1，增量行业买赛道，存量行业买龙头。
- 2，企业的产品要么第一，要么唯一，投资要做减法，只投资极品和孤品，就简单多了，因为选择极其稀少，犯错误的机会也大幅度下降了。
- 3，总市值500亿以下的不要买。
- 4，尽量选择民企，用过企业产品，并且体验感不错。当一家企业经营不是以盈利为目的，你怎么会赚到钱？军工企业和某些国企正是这种不以盈利为目的的企业，所以我从来不碰这类的股票。
- 5，过去十年股价都是螺旋上升的走势。
逆向投资
真正改变你命运的机会，总是同时有两个因素：一是时代的红利，二是当下的危机。
在股价过度低估的熊市中，到处都是物超所值的便宜股票，而经济衰退迟早会结束，这些被低估的好股票最终肯定会大幅反弹。 但在股价过度高估的牛市中，很难找到什么值得买的便宜股票。因此股市大跌300点时，那些老练的投资人反而会比股市大涨300点更加高兴。 当好公司遭遇重大利空或者一连串利空打击，股价出现超跌，甚至暴跌至久违的低估值区间时，绝对是最佳的买入良机。
一个总是十分灵验的投资策略是，等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时，大胆买入这个行业中竞争力最强的公司的股票，肯定会让你赚钱。
相较而言，食品饮料是个适合逆向投资的领域。作为消费者，我对食品安全事故深恶痛绝，但是作为投资者，我们不应该把个人感情因素带入投资决策。 从历史上看，食品安全事故往往是行业投资较好的买入点，特别是那些没有直接卷入安全事故或者牵涉程度较浅的行业龙头企业，更有可能是建仓良机。
回顾过去20年，那些像月亮一样的机会并不少：
- 01年加入世贸组织后，可以预见海运行业会快速发展，买上港集团和中集集团；
- 08年三聚氰胺事件，乳业洗牌，买入伊利股份；
- 12年塑化剂风波，买入贵州茅台；
- 18年“强奸门”下的京东，“长生生物作假”下的智飞，沃森，康泰
- 19年“带量采购”，买入恒瑞医药。
- 20年很多人说集采后医疗器械不行了，那就立帖为证，我认为目前医疗器械是底部区域。12个月后，我们再看。
这些机会抓住一个就能让你的人生大放异彩。
证券是一种把握机会的工具。其实人这一生总有几次你看的懂的机会，只要你抓住一次，你的人生就会不同。 很喜欢曹操说的一句话：干大事而惜身，见小利而忘命，非英雄也！ 人生很难，也很容易，想平凡的人并不一定比不凡的人更容易。 看到机会，不顾一切的把握，是对自己的人生负责。哪些看着机会溜掉的人都是对自己的人生在犯罪。
卖出
股票不是买来卖的
股票上市的目的不是给大家炒的。股票上市是公司把股权的一部分出卖，筹集资金用来扩大生产或有其他用途。 在公司成长的过程中，股东们共享成长的果实。
绝大多数投资者，买入股权的那一刻就总去想什么时候卖，赚百分之多少就卖，似乎卖出才是买入的目的。 他们总是无法理解，买入这一个动作完成之后，其实就完成了资产配置的目的，并不一定需要卖出的动作。
既然我们已经清楚地发现股票所代表的股权是所有大类资产中的最佳资产， 那么，我们只需要做一件事——不断地寻找市场机会将我们大比例的资产换成优秀企业的尽可能多的股权资产，并长期固定下来。
股票不是买来卖的。将心仪的优质股权以合算的价格买到手，买够量，这件事情就已经基本结束了。
长期持有，做时间的朋友
短期股市的预测是毒药。拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。 巴菲特说：我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。
大盘怎么走重要吗？我觉得一点都不重要。
- 10年前6000点你买了格力电器，贵州茅台，伊利股份，福耀玻璃等优秀企业，恭喜你，你发财了！
- 2015年5000点你买了格力电器，贵州茅台，伊利股份，福耀玻璃，爱尔眼科等优秀企业，恭喜你，你赚钱了！
08年贵州茅台的股价下跌了百分之七十多，但如果你在07年最高点买入持有到现在依然年化收益率20%以上。 美国股市的一半市值是由20家企业创造出来的，只有少数的企业才会创造价值，投资的第一性原理：只买第一流的企业，如此你就会发现投资就是熬时间而已。
买股票看不清别进，进去就别动，只要不犯原则性的错误就多一点宽容。 偶尔业绩不达预期，收购失败，或者工厂爆炸都要有点耐心，赚大钱的投资者无一例外，是在局部正确的仓位上取得决定性的胜利。
跌的时候问一下自己买的企业是不是一流的企业，如果是肯定的，波动就随他去吧。早晚会回来的。冬天你不守护，凭什么秋天的果实归你？
买入优秀的企业，时间是你的朋友；买入有问题的企业，时间是你的敌人。
股票市场短期是投票器，长期是称重器。每个人都想找到最好的时机，但能找到最好时机的是运气，而且最终赚到钱的是买入优秀企业，什么都不做的人。 买入优秀企业后，耐心比智力重要。 投资最重要的是耐心。
买入不等于持有，买入时睁大双眼，持有时睁一只眼闭一只眼。 只要持有的企业不犯原则性的错误，就应该一直持有。 把配置的权力交给市场，做时间的朋友。 重要的不是每次都对，而是对的时候你要赚大钱，当你对的时候，你要给命运致命的一击。
平庸的交易员靠技术分析交易，优秀的交易员靠信念交易。 真正赚到大钱的不是分析很厉害的，恰恰是因为分析很厉害的人，喜欢挪腾，反而失去了复利。 赚到大钱的不是不犯错误，而是对的那一部分赚了大钱。
很多投资者犯的最大的认知错误，就是认为高手每一个判断都是对的，其实只要胜率30%，就能改变命运了。 赚大钱的人不是不犯错误，而是正确的时候，坚持了下来。 比如100万，平均买了10只股票，每只买了10万，如果其中有一个股票翻100倍，其他的企业都破产了，你依然可以发财，下跌是有限的，只能亏10万，但上涨是无限的。
一个经过训练的交易员应该知道，成功的法则是：“善输，小错。” 交易成功总是偏心于那些输得少的人、善于输的人。 正确的持仓方法是，当仓位被证明是正确的时候你才持有。 要让市场告诉你，你的交易是正确的。当你的交易处于正确的方向时，市场会告诉你这点，你需要做的只是牢牢持仓。
投资就像种树，买股票就像选树苗，把未来有可能长成参天大树基因的树苗选出来就行了，但哪一株会长成参天大树靠的是时间，天气，或者一些运气的成分。 利弗莫尔说过一句最重要的话：赚大钱靠的不是智商，而是屁股。
伊利股份我持有了7年，爱尔眼科我持有了8年，还在持有，很多人问我怎样才能拿住。我的答案是：不会错，不怕错，优质企业的股权是稀缺的。 不会错是对企业产品和服务的了解，不怕错是适度分散。 不用保证每棵树都健康，但只要树林健康就好。不要轻易买，买了就不要轻易卖，慎重选择就不会频繁交易。
当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。
耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前5年的大涨，未来5年内长期持有仍然会有很好的回报。 但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。
一位成功的投资者必然要学会长期坚守价值，并根据基本面的变化持续调整预期价值，而不是将股票价格的变动幅度作为买卖决策的依据。 如果股票仍有价值，投资者就应该继续持有，直到没有价值时才离场。
举个例子，某医药企业估值在50倍时，我可以买10个点，90倍时我会降低到6个点，但不会全部卖掉，全部卖掉的前提是我对这个股票的长期价值判断发生改变了，觉得它长期不行，当初看错了。
